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机床行业点评报告:机床:国资委强调加大工业母机布局力度国产替代有望提速

时间:2024-04-07 来源:行业动态

  国资委扩大会议强调加大工业母机等战略性新兴起的产业布局力度5月11日,国资委党委召开扩大会议,会议强调,要指导推动中央企业加大在新一代信息技术、人工智能、集成电路、工业母机等战略性新兴起的产业布局力度,推动传统产业数字化、智能化、绿色化转变发展方式与经济转型,引领带动我国产业体系加快向产业链、价值链高端迈进。

  市场规模:2021年全球机床消费额超5000亿元人民币,中国消费额约1500-2000亿元,2000-2021年中国机床消费额CAGR约10%。

  民企崛起:产业体系调整升级过程中,民营机床企业较国企历史包袱小,在效率、决策、产权等方面具备一定优势,开始成为机床行业主力军。

  中长期看,机床行业国产化、高端化、智能化大势所趋,自主可控政策推进下,行业有望迎来发展良机。

  1)机床更新需求:2023年1-2月我们国家金属切削机床产量累计同比下滑约11.8%,3月机床产量累计降幅收窄至6.8%。机床行业更替周期约7-10年,上一轮高点为2011-2013年,预计拐点将至。

  2)制造业复苏:2023年4月PMI49.2%,受市场需求不足等因素影响,制造业景气水平环比回落。企业中长期贷款2023年1-4月同比增速(滚动5个月)分别为96%、100%、86%、88%,下游企业投资意愿趋势向好。3月份制造业企业营业收入利润率约3.8%,环比2月回升约0.3个百分点,4月PPI降幅低于

  PPIRM(工业生产者进价指数),企业纯收入空间初显。工业公司存货3月同比增长5.8%,较2月同比增速进一步回落,去库存周期或接近尾声,伴随需求修复,制造业有望进入补库阶段,拉动制造业投资上行。

  伴随疫情影响逐渐淡化,机床行业各企业纯收入能力出现分化,头部集中趋势有望持续。2023Q1我们统计口径内机床板块企业收入同比下滑约2%,归母净利润同比增长约4%,相较于2022年全年同口径下收入、利润端同比增速均有提升。其中2023Q1营收增速好于行业增速的有科德数控(同比增长40%)、纽威数控(同比增长23%)、海天精工(同比增长11%)、亚威股份(同比下滑1%),归母净利润增速好于行业增速的有科德数控(同比增长257%)、纽威数控(同比增长36%)、海天精工(同比增长23%)、亚威股份(同比增长20%)。

  产业结构调整升级,政策持续加码下,机床企业推荐海天精工(龙门加工中心龙头),建议关注纽威数控(品类齐全,全面发展的机床龙头)、科德数控(五轴数字控制机床,一体化生产自主可控)、华中数控(数控系统)、创世纪(3C领域机床龙头)、国盛智科、亚威股份、秦川机床。

  机床行业需求低于预期风险、核心零部件进口受限风险、海外出口压力增加;市场规模测算偏差风险

  证券之星估值分析提示秦川机床盈利能力比较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示亚威股份盈利能力比较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示创世纪盈利能力平平,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示华中数控盈利能力比较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示浙商证券盈利能力平平,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示海天精工盈利能力平平,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示科德数控盈利能力比较差,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示国盛智科盈利能力平平,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。更多

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